周四（4月16日）亚洲时段，价自高位回落至4800美元关口附近，终结前两日连涨势头。尽管中东地缘风险仍在释放避险买盘，但伴随油价急速攀升，市场对通胀复燃的担忧显著升温，这反而压制了黄金的进一步上行。在“滞胀”疑虑与高利率预期的博弈下，黄金短期面临获利回吐压力，多空围绕4800关口展开激烈争夺。
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当前，美国与伊朗正磋商将停火安排延长约两周，为达成长期协议创造条件。这一动态虽在一定程度上缓和了市场对冲突升级的焦虑，可霍尔木兹海峡这一能源咽喉依旧受限，地缘风险并未彻底消散。作为全球约20%海运原油的运输要道，海峡运行受阻持续推高能源价格，给全球市场带来广泛冲击。
油价攀升成为黄金承压的关键推手。能源价格上扬直接拉高通胀预期，促使市场对主要央行降息的预期大幅降温。在利率高位运行甚至可能进一步收紧的形势下，黄金作为无息资产，吸引力显著减弱，部分资金开始撤离黄金市场。
从宏观层面审视，黄金市场正深陷“利率压制”困境。尽管地缘政治风险犹存，但利率预期的变动已成为短期价格走势的主导力量。当市场预期利率维持高位，持有黄金的机会成本随之增加，其上涨空间受到明显制约。
不过，中长期视角下，黄金仍有坚实的基本面支撑。亚洲国家央行持续增持黄金储备，成为重要支撑力量。数据显示，亚洲大国央行已连续18个月增持黄金，这折射出全球储备结构正悄然变革，机构投资者愈发注重资产多元化，强化对冲全球不确定性的能力。
“去美元化”与资产分散配置的潮流，为黄金注入结构性买盘动力，意味着即便短期面临压力，黄金中长期下行空间也相对有限。在全球经济不确定性加剧的当下，黄金依旧是重要的风险对冲利器。
就市场情绪而言，黄金正处于多空因素交织的复杂阶段。地缘风险与央行购金构成有力支撑，而利率预期与美元强势则形成压制。资金在不同逻辑间频繁切换，使得金价呈现出高位震荡的态势，未来走势仍需密切关注各方因素的动态变化。
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