周一（4月20日）亚洲时段，国际金价明显走弱，XAU/USD回落至4775美元附近，随后再次返回至4800美元附近，显示出在复杂宏观环境下黄金多空力量的再度博弈。尽管中东局势紧张程度升级，但黄金未能延续此前的避险上涨，反而出现回调，反映出当前市场驱动逻辑正在发生转变。
【要闻速递】
伊朗正式宣布关闭霍尔木兹海峡，同时声明，在美国解除海上封锁之前，将对靠近该区域的船只采取管控行动。并且，市场调研显示，伊朗明确否认参与新一轮谈判，与美国释放的外交信号大相径庭，这种分歧让市场对能源供应及地区局势稳定的担忧急剧升温。
但黄金并未借此迎来上涨契机，核心源于宏观金融格局的变动。受持续通胀压力与地缘风险推高能源价格的双重影响，市场对美联储政策走向的预期，已清晰转向“高利率延续更长时间”。在此情形下，美国实际收益率居高不下，持有无息资产黄金的机会成本大幅攀升，进而对金价形成有力压制。
与此同时，美元走势相对稳健，给以美元计价的黄金带来下行压力。在高利率环境中，资金更倾向流向美元资产，而非黄金这类避险资产，资金流向的转变，成为当前金价回落的关键驱动因素。
当下，市场目光聚焦即将出炉的美国零售销售数据，市场预期3月环比增长约1.3%，远超前值0.6%。若数据表现亮眼，将强化经济稳健与通胀顽固的预期，助力美元、打压黄金;反之，数据不及预期，则有望缓解利率上行压力，为金价反弹创造机会。
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