基本面方面，地缘局势与美联储政策预期继续博弈。美军持续封锁港口，伊朗重申有权维护霍尔木兹海峡安全。与此同时，美国汽油价格飙升至近4年新高，布伦特原油较冲突前上涨超40%。世界银行预计，若中东冲突在5月结束，2026年能源价格将上涨24%；若局势升级，布伦特原油均价或达115美元/桶。
高油价强化通胀担忧，进一步压制美联储降息预期。当前市场已基本定价本周美联储议息会议维持利率不变，6月、7月降息概率持续走低。此外，今晚（北京时间22:00）参议院将就沃什的美联储主席提名进行表决，须重点关注。
技术面上，国际金价自高点回落，日线呈C浪下跌形态。从4小时图看，已跌破前期整理平台，短期动能偏空。上方第一压力区间关注4674~4746美元/盎司，第二压力区间参考4676~4837美元/盎司（前期支撑转化阻力）。下方第一支撑关注4395美元/盎司，若失守，则第二支撑指向4100美元/盎司，该位置也是去年9月以来的重要技术位。
综合来看，地缘风险与高油价虽提供避险支撑，但市场当前的核心定价逻辑仍是“通胀→加息预期”，国际金价短期承压。C浪回调或延续，重点关注4395美元/盎司得失。若该位置失守，则可能进一步测试4100美元/盎司。同时，本周须重点关注美联储利率决议及鲍威尔表态。
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编辑|焦扬 版式|焦扬 视觉|张宗伟
校对|王蓓 审读|倪金合
